17 Abr ¿Qué tienen en común Google, Amazon, Apple o Inditex? El MOAT
Llevo 20 años en la industria, he conocido multitud de compañías, clientes, analistas, vendedores y ahora “robot advisors”… Por mis manos pasan informes y libros de valoración. ¿Conozco la fórmula del éxito en bolsa? Pues la verdad es que NO, pero creo que cada vez estoy más cerca de saber cómo invertir.
En la universidad enseñan a valorar empresas por análisis fundamental y por análisis técnico. Para aquellos que no conozcan estas metodologías, el análisis fundamental determina si un activo está caro o barato mediante métodos de valoración. Si dicha valoración es superior al precio actual deberíamos comprar, por lo contrario si nuestra valoración es inferior al precio actual venderemos. Si ponemos el ejemplo de la empresa A cotizando a 10€ su acción, pero mi valoración es que dicha acción vale 20€, lo que haremos es comprar, aguantar hasta que la acción llegue a los 20€ y a partir de ese nivel (por encima de 20) venderemos.
El análisis técnico estudia la evolución del precio de la acción en el pasado, mediante un gráfico, con el propósito de predecir futuras tendencias en el precio. En el eje vertical se ubican las cotizaciones o precios y en el eje horizontal el tiempo. El objetivo consiste en predecir la evolución futura con la base de la evolución pasada, dando señales de compra o de venta. Resumiendo mucho, si una acción sube varios días seguidos, formara una tendencia y lo lógico es que siga subiendo los días restantes. El análisis técnico por tanto mostrara esa tendencia señalando una oportunidad de compra.
Estas dos metodologías son las más importantes, pero mi intención es explicarles el MOAT (para aquellos que quieran más información, no duden en comprar los libros del mejor gestor del mundo, Warren Buffett) como una extensión de los fundamentales. ¿Qué es MOAT? La traducción sería “foso” como ventaja competitiva que tiene una empresa y que nadie más tiene en el mercado. Como dijo Warren Buffet en 1999, “si tienes un castillo hermoso, habrá gente que intentará atacarte, que intentara quitártelo. Yo quiero un castillo que pueda entender, pero también un castillo con un foso alrededor“, “la clave para invertir es determinar la ventaja competitiva de cualquier empresa y, sobre todo, la durabilidad de esa ventaja”
Ahora vamos a poner unos ejemplos: si les pregunto qué buscador de internet utilizan, seguro que la gran mayoría me dicen GOOGLE (segunda empresa más grande por capitalización en USA). Si han comprado por internet, ustedes mismos contestarán AMAZON (quinta compañía por tamaño en bolsa) y más de uno lo habrá hecho desde una “tablet” o “smartphone” de APPLE (primera compañía por capitalización en USA). Si esperan ver coches eléctricos circulando por nuestras calles, nombrarán la marca TESLA (su modelo S es el tercer coche de producción comercial más rápido del mundo y encima no contamina). El último ejemplo lo tenemos muy cerca y no es otro que el grupo INDITEX, que puede crear sus colecciones y entregar sus prendas en un espacio de tiempo mínimo.
Todas estas compañías poseen un MOAT, empresas que tienen una ventaja competitiva y por la que ustedes no van a dejar de ser clientes.
Por eso cuando alguien les comente sobre una oportunidad en bolsa, analicen si tiene una ventaja competitiva (MOAT), si esa ventaja es duradera (dicha ventaja se puede perder si aparece un competidor con un precio más bajo), si ustedes conocen lo que hace (olvídense de comprar aquello que no conozcan) y, por favor, no sea el último (es más fácil identificar cuando muchos otros ya lo han identificado antes que nosotros o cuando el precio ya tiene descontadas las expectativas de ese MOAT).
Si creen que están ante un compañía con ventaja competitiva, miren los fundamentales (recuerden el análisis fundamental antes mencionado) y la evolución de la acción (análisis técnico).
Tengan paciencia, podrán perder en algún momento, pero si aguantan un plazo amplio de tiempo, verán sus inversiones generando plusvalías; y cito los casos de AMAZON o APPLE que han multiplicado cerca de 20 en los últimos 10 años
Diversifiquen, por favor no inviertan solo en un valor, reduzcan el riesgo construyendo una cartera con activos de renta fija y renta variable
Si al final prefieren que esta gestión la lleven profesionales, confíen en los gestores de fondos de inversión, en España tenemos excelentes profesionales que se dedican a analizar inversiones. Trabajo con muchos de ellos y les puedo decir que son tan buenos o mejores que muchos gestores internacionales.
Y por último, disfruten de su día a día. Se lo aseguro Google, Apple, Amazon o Inditex seguirán estando y ustedes comprando a través de ellos.
- ¿Qué tienen en común Google, Amazon, Apple o Inditex? El MOAT - abril 17, 2017