24 Ene La inversión en el sector agrario
Nota de Acacia: En este artículo contamos con la perspectiva de Beka Finance acerca de la inversión en el sector agrario, de la mano del Presidente de Honor del Comité de Inversión del Fondo Beka & Bolschare Iberian Agribusiness Fund FCR.
Los grandes retos
La humanidad tiene en la actualidad que afrontar grandes retos. Uno de ellos, si no el principal, es el cambio climático acelerado que estamos experimentando, con incrementos de la temperatura global sobre los niveles preindustriales, que impactan negativamente en los fenómenos meteorológicos y los ecosistemas. El mundo, para cumplir los objetivos del Acuerdo de París, tiene que conseguir limitar el incremento de la temperatura global muy por debajo de los dos grados centígrados sobre los niveles preindustriales y alcanzar la neutralidad climática (el balance neto de gases de efecto invernadero) antes de 2050.
El segundo gran reto es gestionar adecuadamente el crecimiento demográfico. La población mundial es hoy más de tres veces mayor que a mediados del siglo XX. Hemos pasado de 2.500 millones de personas estimadas en 1950 a 8.000 millones a finales de 2022 y Naciones Unidas estima que se pueden alcanzar los 9.000 millones en 2037.
El papel fundamental del sector agrario
Para afrontar ambos retos, el sector agrario juega un papel fundamental. El sector agrario tiene que reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero, y singularmente las de metano y óxido nitroso y alcanzar, en el caso de la Unión Europea, la neutralidad climática en 2035 en ámbitos como el uso de la tierra, la silvicultura y la agricultura, incluidas las emisiones agrícolas distintas del CO2 como las derivadas del uso de fertilizantes y la ganadería. Y, además, la UE debe alcanzar un objetivo global de absorción de carbono por los sumideros naturales, equivalente a 310 millones de toneladas de CO2 anuales, para el año 2030.
El reto demográfico requerirá incrementar la producción de alimentos, en un marco de agricultura sostenible, y la seguridad alimentaria pasará a un primer plano. Al sector agrario se le va a exigir que responda a las demandas del crecimiento demográfico produciendo más, con más calidad, de forma más sostenible, buscando combatir el cambio climático y protegiendo la biodiversidad.
Todo ello requerirá inversiones cuantiosas, tanto en el sector primario como en el sector agroindustrial.
El sector agrario ha demostrado su gran resiliencia en todas las crisis. En 2020 estalló la crisis del Covid 19 y comprobamos entonces que la cadena de suministro de material sanitario no era tan sólida como los europeos pensábamos, evidenciándose la importancia de las cadenas de valor estratégicas. Por otro lado, la invasión de Ucrania nos ha hecho ver como otra de las cadenas de valor estratégicas, la energética, tampoco era tan sólida como los europeos requerimos. En cambio, cuando las economías de medio mundo se paralizaron durante 2020, en España y en la UE, la primera de nuestras necesidades, la alimentación, no se resintió y se pudo comprobar que disponíamos de una cadena de valor estratégica y muy sólida en el sector alimentario.
Oportunidades de inversión y los fondos de capital riesgo
El sector agrario ofrece grandes oportunidades de inversión, al ser un sector resiliente a las crisis y ciclos económicos y ofrece gran flexibilidad en las modalidades de inversión.
La fórmula de las SOCIMIS ha dinamizado la inversión en el sector inmobiliario desde el año 2010, contribuyendo a dinamizar dicho sector y a captar importantes volúmenes de inversión extranjera.
A diferencia del caso español, donde la legislación limita el objeto social de las SOCIMIS a la tenencia de activos de naturaleza urbana para su arrendamiento (mediante adquisición o promoción), Portugal, en 2019, reguló las “Sociedades de Investimento e Gestao Inmobiliaria” y no limita en su objeto social la posibilidad de adquirir bienes inmuebles de naturaleza rústica.
Sin embargo, en España las inversiones cuantiosas que se requieren para la modernización del sector agrario encuentran un instrumento idóneo en los fondos de capital riesgo, que están comenzando a detectar las grandes oportunidades que ofrece este sector. Los fondos de capital riesgo centrados en agricultura son muy comunes en otros países, especialmente en Estados Unidos, pero en el nuestro están iniciando su andadura.
Los inversores demandan, cada vez más, productos financieros sostenibles que cumplan las obligaciones de divulgación de información sobre cómo se integran los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus procesos de gestión de riesgos que establece el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea.
El sector agrario en España, además de las ayudas procedentes de la Política Agraria Común, cuenta con un potente régimen de aseguramiento gestionado por AGROSEGURO por cuenta de las aseguradoras que forman parte del pool. En la actualidad existen coberturas disponibles para todas las producciones agrícolas frente a la práctica totalidad de los riesgos naturales, lo que reduce el riesgo de las inversiones en este sector.
Dentro del sector agrario, los fondos de capital riesgo tienen una gran flexibilidad en la forma de materializar sus inversiones, pudiendo optar por la compraventa de fincas rústicas o por fórmulas de arrendamiento a largo plazo, y sus inversiones pueden distribuirse entre diversos tipos de plantaciones y cultivos y distintas zonas geográficas, lo cual contribuye a la disminución de riesgos y a generar flujos de caja estables y recurrentes a lo largo de los años y altos retornos potenciales para los inversores, además de los beneficios que la potencial revalorización de los activos pueda suponer.
Un atractivo complementario potencial de la inversión agraria lo constituye la captura de carbono en suelos agrícolas como modelo complementario de negocio. Es verdad, que, en la actualidad, los regímenes privados aplican índices de referencia y normas muy diferentes a los créditos de carbono colocados en los mercados de carbono voluntarios, como afirma la Comisión Europea en su Comunicación del 15 de diciembre de 2021 sobre Ciclos de Carbono Sostenibles, y ello hace que los compradores puedan dudar de la calidad de dichos créditos en los suelos agrícolas ofrecidos.
La Comisión Europea afirma que todos los gestores de tierras deben tener acceso a datos verificados sobre emisiones y eliminaciones antes de 2028, a fin de permitir una amplia adopción de la captura de dióxido de carbono en suelos agrícolas. El pasado 30 de noviembre la Comisión Europea propuso un Reglamento para el establecimiento de un marco europeo de certificación de los sumideros de carbono. Este sistema, si se desarrolla de modo adecuado tal y como parece estar aconteciendo, puede ofrecer unos ingresos adicionales a las explotaciones agrarias.
Conclusión
Es un hecho que el sector agrario ofrece grandes oportunidades de inversión para diversificar las carteras, ya que como hemos remarcado anteriormente, es un sector resiliente a los ciclos económicos y a las crisis, que puede generar altos y estables rendimientos anuales, si las inversiones se centran en suelos de calidad, con concesiones de agua para riego suficientes y si se materializan en cultivos con producciones estables, cultivos intensivos y superintensivos, altamente mecanizados y tecnificados.
Hoy en día en España cultivos como la almendra, la avellana, el aguacate o el olivar son idóneos para su desarrollo a gran escala por Fondos de Capital Riesgo Sostenibles que involucren un know-how importante del sector agrario. Éste es clave para poder identificar las fincas idóneas para su desarrollo y dotarse de sistemas de gestión altamente profesionalizados y cualificados con los que materializar sus inversiones.
Con la sección “Porque no sabemos de todo” buscamos ofrecerles otras opiniones, las de grandes profesionales del sector de la inversión. Acacia Inversión se enorgullece de contar con las aportaciones de nuestros invitados y está muy agradecida por su colaboración, aunque debemos advertir que las opiniones que ellos expresan en sus artículos pueden no coincidir necesariamente con las de nuestro equipo. Algo que, en todo caso, es un motivo más de satisfacción pues muestra la absoluta libertad que queremos ofrecer a los invitados, en beneficio de nuestros clientes.
- La inversión en el sector agrario - enero 24, 2023