17 Jun Mikel Ochagavia analiza en FundsPeople el renovado atractivo de la renta fija estadounidense
Tras empezar el año con prudencia en duración, el reciente repunte de las rentabilidades en la curva estadounidense nos ha llevado a aumentar posición en las carteras de multiactivo de deuda soberana a largo plazo de EE. UU.
Así lo explica Mikel Ochagavia, Director de Inversiones de Acacia Inversión, en un artículo publicado por FundsPeople en el que se recoge la visión de distintos profesionales del sector sobre el debate entre bonos y bolsa en Estados Unidos tras el fin del entorno de tipos de interés bajos, conocido como TINA, por sus siglas en inglés There Is No Alternative.
Durante más de una década, con los tipos de interés en mínimos y las rentabilidades de los bonos comprimidas, la renta variable fue prácticamente la única alternativa para muchos inversores que buscaban generar retornos reales. Sin embargo, el escenario ha cambiado. El Treasury estadounidense vuelve a ofrecer rentabilidades atractivas, mientras que las valoraciones de la bolsa estadounidense siguen apoyadas en expectativas exigentes de crecimiento de beneficios.
La renta fija estadounidense vuelve a competir con la bolsa
En su análisis, nuestro Director de Inversiones destaca que la renta fija estadounidense vuelve a competir claramente con la bolsa tras muchos años sin hacerlo. En determinados tramos de la curva, las rentabilidades superiores al 5% vuelven a ofrecer niveles suficientemente atractivos para aumentar duración.
Este cambio de contexto nos ha permitido adoptar una posición más constructiva sobre la deuda soberana estadounidense a largo plazo, después de haber iniciado el año con una aproximación más prudente en duración.
Mayor diversificación ante la concentración del mercado
Al mismo tiempo, respecto a la renta variable, desde Acacia Inversión observamos con preocupación la creciente concentración de beneficios en torno a la inteligencia artificial y el peso cada vez mayor de un reducido grupo de compañías dentro del S&P 500.
Este riesgo, según sostiene Mikel Ochagavia, refuerza la necesidad de construir carteras más equilibradas, con mayor diversificación geográfica y por tipo de activo. En este contexto, la combinación de renta fija, activos reales y exposición a regiones como Europa, Japón y mercados emergentes puede contribuir a mejorar el equilibrio de las carteras.
Leer el artículo completo en FundsPeople.
Puedes consultar las fichas mensuales de nuestros fondos multiactivo y ver el detalle de las principales operaciones realizadas en el mes, la evolución de las estrategias y la composición actual de las carteras:
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