¿Por qué invertir en los países nórdicos? | PNSDT
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¿Por qué invertir en los países nórdicos?

¿Por qué invertir en los países nórdicos?

Los nórdicos tienen fama de ser estoicos, respetuosos con las normas y algo rígidos. Lo admito, nos encantan las reglas y tenemos todos los rasgos mencionados. Pero cuando se trata del mercado, le sorprenderá descubrir lo ágiles, flexibles y adaptables que somos.

Esta dualidad es la que nos confiere confiabilidad y dinamismo. Entendemos la necesidad de asumir riesgos para obtener mejores rendimientos, pero también apreciamos y comprendemos perfectamente la necesidad de proteger el capital y gestionar los riesgos.

Entender a los vikingos

Se trata de un grupo de economías pequeñas pero estables formado por Finlandia, Suecia, Dinamarca, Noruega e Islandia; economías abiertas orientadas a la exportación, con destacadas empresas globales y un vibrante ecosistema de start.

Puede que los países nórdicos no ocupen una superficie demasiado grande en comparación con otros países europeos, pero nuestras marcas son conocidas en todo el mundo. Truecaller, Spotify (streaming de música), Supercell (juegos para móviles), Klarna (servicios de pago en línea), Skype (servicio de chat de voz y vídeo por Internet) y Mojang (desarrollador de Minecraft), Rovio Entertainment (Angry Birds), Ikea, Volvo, Ericcson, H&M, Nokia y Lego son todas compañías nórdicas.

La lista de empresas que constituyen una gran oportunidad de inversión puede continuar, porque estamos impulsados por la innovación y la sostenibilidad. Entonces, ¿por qué debería participar en el mercado de acciones o de bonos de los países nórdicos?

Los nórdicos rentan….

Se calcula que el mercado corporativo nórdico tiene un tamaño de unos 280 000 millones de euros (primer trimestre de 2021, emisores no financieros). Cuenta con más de 500 emisores de sectores como el de automoción, telecomunicaciones, seguros, bienes y servicios de consumo, transporte, navegación, pasta de papel y silvicultura, entre otros.

Los mercados de bonos nórdicos son más globales que el resto de Europa porque están más expuestos a lo que ocurre en EE.UU. y Asia en comparación con el resto de Europa. El rendimiento de este mercado se ha visto impulsado por el notablemente alto PIB per cápita de la región, la mayor exposición a zonas con crecimiento, la menor exposición a países cargados de deuda y el vibrante comercio intra-regional.

Los países nórdicos tienen unas finanzas públicas sólidas, una baja proporción de deuda pública respecto al PIB y una deuda soberana calificada entre AA+ (Finlandia) y AAA (Noruega, Suecia y Dinamarca). Mientras que las rentabilidades de los bonos en la mayor parte de Europa son nulos o negativos, los nórdicos ofrecen rentabilidades positivas.

El mercado de bonos nórdicos sin calificación es también amplio y competitivo. Supone la cuarta parte del tamaño del conjunto de bonos corporativos de la región y los emisores sin calificación representan casi la mitad (45%) del número total de emisores. Los bonos nórdicos sin calificación ofrecen la posibilidad de obtener un exceso de rentabilidad de entre 50 y 150 puntos básicos en comparación con los bonos corporativos en euros con calificación oficial que tienen un nivel de riesgo crediticio similar.

EVLI

 

Tomando acciones…

Si es usted un inversor que desea reforzar su cartera con acciones innovadoras e invertir responsablemente, no busque más. Los mercados de renta variable nórdicos albergan algunas de las empresas más sostenibles del mundo. Con un peso del 12-15% en los índices de renta variable europeos, el nivel de RoE del MSCI Nordic (en enero de 2021) era 3 veces superior, con un 13%, frente al 4,3% del resto de Europa.

A 30 de septiembre de 2021, la rentabilidad neta del índice MSCI Nordic Countries superaba a la del índice MSCI World y MSCI ACW y los buenos rendimientos bursátiles de la región a largo plazo que pueden compararse con los mejores del mundo.

Además de un sólido mercado secundario, la región también cuenta con un vibrante mercado primario. El 40% de las OPV en Europa en 2020 y 2021 han tenido lugar en los países nórdicos. Según datos de S&P Global Market Intelligence publicados en octubre de 2021, el número total de OPV en Suecia, Noruega, Dinamarca, Finlandia e Islandia creció más de un 110% en 2020 y ha aumentado casi un 260% interanual en lo que va de 2021.

Los unicornios existen

Si te gusta perseguir unicornios, los nórdicos son tu mercado. ¡Tiene el mayor número de unicornios per cápita después de Silicon Valley! Los nórdicos sólo tienen el 4% de la población europea, pero son responsables del 9% del total de salidas de inversiones de mil millones de dólares en el mercado mundial de capital privado frente a sólo el 8% del resto de Europa.

Si lo que se busca es una buena rentabilidad, también hay que trabajar en la diversificación del riesgo. Invertir en los países nórdicos puede ayudar a descorrelacionar su cartera de los patrones de crecimiento mundial, ya que los países nórdicos no se ven tan afectados por lo que ocurre en el sur de Europa o en China. El alto índice de innovación contribuye a esta causa de muchas maneras, sin embargo, el entorno es la causa principal de esa descorrelación.

El meollo de la cuestión

En EVLI vinculamos las inversiones con el cambio climático porque es uno de los mayores problemas a los que se enfrenta la humanidad. Hemos sido pioneros en la inversión ESG (Environmental, Social & Governance) y hace tiempo que constituye un factor clave en todo lo que hacemos.

Los bonos verdes son una excelente manera de invertir en activos que tienen un impacto positivo en el medio ambiente, la sociedad o la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Históricamente, han proporcionado mejores rendimientos que el índice general IG durante períodos de 1, 2 y 3 años.

 

 


Con la sección “Porque no sabemos de todo” buscamos ofrecerles otras opiniones, las de grandes profesionales del sector de la inversión. Acacia Inversión se enorgullece de contar con las aportaciones de nuestros invitados y está muy agradecida por su colaboración, aunque debemos advertir que las opiniones que ellos expresan en sus artículos pueden no coincidir necesariamente con las de nuestro equipo. Algo que, en todo caso, es un motivo más de satisfacción pues muestra la absoluta libertad que queremos ofrecer a los invitados, en beneficio de nuestros clientes.

Petter von Bonsdorff
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