26 Dic Giro sorpresivo de la Fed: «Estamos resituándonos y rehaciendo carteras»
El cambio de política de la Reserva Federal a examen. Nuestro Director General y de Inversiones, Miguel Roqueiro, participó recientemente en el programa Ponte en Acción de Negocios TV, donde comentó las novedades en el entorno de mercado y los fuertes movimientos de las últimas semanas, así como las perspectivas de Acacia Inversión para 2024.
¿Qué ha cambiado? Giro sorpresivo de la Fed
Hace un mes éramos muy contundentes hablando de la clara oportunidad de invertir en bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo, como ha demostrado el mercado más rápidamente de lo que esperábamos. ¿Por qué? Como explica Miguel en la entrevista, todo se debe al «giro completamente sorpresivo» de la Reserva Federal. La admisión por parte de Powell de que están planteándose bajadas de tipos ha provocado una relajación espectacular de las condiciones financieras, factor clave que cambia el escenario y visión de mercado que teníamos desde Acacia Inversión hasta hace poco.
Por ello, «estamos resituándonos», reconoció nuestro Director de Inversiones, quien también esbozó algunas de las implicaciones macroeconómicas del giro de la Fed. De aquí en adelante, las claves van a estar en la política monetaria (¿conseguirá la Fed el soft landing?) y en los datos de empleo.
Perspectivas y posicionamiento 2024
Volvió a exponer las razones para ser prudentes en bolsa: «los beneficios empresariales pueden entrar en crisis el año que viene, y teniendo en cuenta que los múltiplos están muy altos, la bolsa no es el sitio donde estar». No obstante, apuntó a algunas áreas del mercado muy castigadas donde vemos valor.
¿Dónde entonces posicionarse para 2024? Tras las fuertes subidas de los bonos americanos a largo plazo, Miguel destacó que «hemos tomado beneficio de la posición tan agresiva que teníamos en duración americana (del 25% máximo al 15%) y estamos rehaciendo carteras». También afirmó que ante el escenario que se puede estar dibujando, la liquidez o la renta fija a corto plazo podrían ser buenos sitios en los que estar.
Puedes ver la entrevista completa de Negocios TV a continuación:
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